近年来,阿里凭借AI业务展现出“翻身”迹象。AI不仅成为阿里利润增长的新动力,也让其股价止跌回升,市值显著增长。在AI领域的多年投入,如今开始显现成效。
阿里的智能云集团成为公司利润增长的重要支撑。在过去一段时间,云智能集团多数季度保持盈利且利润增速较快。尽管后期利润增速有所下降,但经调整EBITA仍保持增长。这背后,客户增长和技术投入增加一定程度上抵销了部分利润,从阿里云发布的最新大模型可见背后投入巨大。同时,阿里云还是国内多个大模型公司的云基础供应商及主要投资方,在助力其他公司训练大模型的过程中,自身也得到反哺迭代。
国际数字商业集团则是收入增长的引擎。在蒋凡的带领下,国际数字商业集团连续多个季度收入增速领先,主要由速卖通和Trendyol等平台的收入增长驱动。不过,国际电商业务也面临烧钱和亏损的问题,尽管亏损幅度后期有所收窄,但仍需大量资金投入。此外,菜鸟集团的利润空间受到压缩,收入增速也持续下滑,可能受到物流行业价格战和履约难度提高的影响。
国内零售业务方面,淘天集团在过去一年进行了一系列调整。通过收取基础软件服务费、以“体验分”分配流量、接入微信支付和京东物流等举措,试图跳出低价竞争怪圈,稳住收入。如今,蒋凡统一管理国内电商和国际电商业务,菜鸟也进行了组织架构调整,种种迹象表明阿里电商业务将更加集中管理和调度。未来,淘天集团将更注重开放合作,协助中小品牌商家在全网做大,以提升整体GMV。
线下零售方面,阿里对非核心资产进行了剥离,先后出售了银泰和大润发等持续亏损的业务,仅保留“店仓一体”的盒马。盒马在过去一段时间实现了连续盈利和双位数增长,但2025年的业绩仍取决于其下沉策略能否带来全面盈利和用户复购。
即时零售业务是阿里面临的另一挑战。随着行业竞争加剧,饿了么需要在与美团、抖音等对手的竞争中提升经营效率、优化成本。尽管饿了么在商家资源、用户基础和物流配送履约能力方面有一定积累,但美团的压制和抖音的低价补贴拉高了成本,导致亏损。
总体而言,阿里在2024年的调整后已经缓过来,2025年不论是主营业务还是非主营业务,都需进一步发力,在AI的赋能下,各业务板块需突破困境,实现新的增长。
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